कुछ साल पहले, भारत में वैकल्पिक निवेश पर चर्चा मुख्य रूप से संपत्ति प्रबंधकों और उनके उच्च आय वर्ग के ग्राहकों तक ही सीमित थी। हालांकि संबंधित उत्पाद मौजूद थे और वास्तविक लाभ दे रहे थे, प्रवेश की बाधाएं ऊंची थीं, समझ सीमित थी, और व्यापक निवेशक आधार को ये अवसर प्रदान करने के लिए बुनियादी ढांचा बस अनुपस्थित था।
स्थिति बदल रही है, और यह कई लोगों की अपेक्षा से तेज़ी से हो रहा है। पेर एननम (Per Annum), जो भारत में वैकल्पिक निवेश का एक उभरता हुआ मंच है, ने अगस्त 2026 तक 1,500 करोड़ रुपये की संपत्ति प्रबंधन (AUM) हासिल कर ली है, जो पिछले 12 महीनों में 400% की वृद्धि दर्शाता है। अपने पूरे परिचालन अवधि में, प्लेटफॉर्म ने 12,500 करोड़ रुपये से अधिक की पूंजी जुटाई है। ये आंकड़े न केवल एक कंपनी के विकास को दर्शाते हैं, बल्कि इस बात पर भी एक व्यापक बदलाव को दर्शाते हैं कि खुदरा निवेशक अपने धन को कहाँ निर्देशित करें।
वैकल्पिक निवेश की ओर यह बदलाव कई कारकों के मेल के कारण हुआ है। शेयर बाजार लंबे समय तक मामूली वृद्धि दिखा रहे थे। ऋण प्रतिभूतियों के फंडों ने 2023 में नियमों में बदलाव के बाद अपने कर लाभ का कुछ हिस्सा खो दिया। सोने ने अपनी तेजी देखी और स्थिर हो गया। सावधि जमा, अपनी विश्वसनीयता के बावजूद, उन निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति से मुकाबला नहीं कर पा रहे हैं जो अधिक जोखिम लेने को तैयार हैं। नतीजतन, रिटर्न की तलाश करने वाले निवेशकों का एक समूह बढ़ रहा है जो दलाल स्ट्रीट की घटनाओं से असंबंधित रिटर्न चाहते हैं और जो स्वयं यह समझने के लिए तैयार हैं कि वे किसमें निवेश कर रहे हैं।
प्रौद्योगिकी ने उन बाधाओं को कम कर दिया है जो पहले इस श्रेणी को दुर्गम बनाती थीं। खोज, पंजीकरण, पोर्टफोलियो ट्रैकिंग और संचार की प्रक्रियाएं, जिनके लिए पहले ग्राहक संबंध प्रबंधक की उपस्थिति की आवश्यकता होती थी, अब डिजिटल प्लेटफॉर्म के माध्यम से की जा सकती हैं। पहुंच का यह विस्तार शहरों और आय स्तरों के निवेशकों को आकर्षित करता है जिन्हें ऐतिहासिक रूप से वैकल्पिक निवेश पारिस्थितिकी तंत्र द्वारा सेवा नहीं दी गई थी।
तीसरा तत्व नियामक परिपक्वता थी। पी2पी लेंडिंग, फ्रैक्शनल रियल एस्टेट और निजी ऋण से संबंधित नियामक ढांचे का विकास प्लेटफार्मों के दायित्वों और निवेशकों की सुरक्षा के संबंध में अधिक स्पष्टता प्रदान करता है। निवेशक, जो दो साल पहले अस्पष्ट नियामक परिदृश्य के कारण झिझक सकते थे, अब सही प्रश्न पूछने और सूचित निर्णय लेने में अधिक आश्वस्त हैं।
